Активизация центральных банков и потребителей из Индии и Китая на рынке золота дает участникам рынка надежду на восстановление цены металла. После роста до рекордных уровней в прошлом году золото подешевело, чему способствовал сильный отток средств из биржевых фондов.
В последние пару недель цена начала понемногу восстанавливаться. Поддержку ей оказывают несколько факторов.
Два индикатора указывают на заметный рост спроса в Китае, крупнейшем мировом потребителе золота. Так, если в 2020 г. золото в Китае торговалось с дисконтом к мировому рынку, то в первые месяцы этого года он сменился премией. Кроме того, количество драгоценного металла, выведенного со складов Шанхайской биржи золота, выросло за год по март, по ее данным, вдвое, составив в прошлом месяце 168 т.
Значительная часть этого золота пойдет на восполнение запасов в производственном и розничном секторах после активных продаж во время нового года по лунному календарю, который праздновался в феврале, указывает Джон Рид, главный рыночный стратег Всемирного совета по золоту. «Это говорит о том, что спрос был сильным и, как ожидается, останется на приличном уровне и в дальнейшем», — сказал он.
Спрос на золото восстановился и в Индии, где импорт в марте достиг почти двухлетнего максимума, составив 98,6 т, по данным Bloomberg. «Настроения в Азии изменились радикально», — говорит Рона О’Коннелл, аналитик брокерской компании StoneX в Лондоне. Если спрос со стороны центробанков тоже останется высоким, все эти факторы могут обеспечить поддержку ценам на золото, остановив снижение, говорит она.
По данным Всемирного совета по золоту, центральные банки во главе с ЦБ Индии, Узбекистана, Казахстана и Колумбии приобрели в феврале 8,8 т золота. Правда, по итогам первых двух месяцев года зафиксированы нетто-продажи в размере 17 т, это худший результат для аналогичного периода более чем за десятилетие. Главным продавцом в этот раз была Турция.
Венгрия на прошлой неделе сообщила, что в марте увеличила вложения в золото с 32 т до 95 т, «учитывая долгосрочные национальные и экономические цели страны». «Рост государственного долга в мире или опасения ускорения инфляции повышают значимость в национальной стратегии золота как безопасного актива и средства сохранения стоимости», — говорится в заявлении ЦБ Венгрии.
Несмотря на некоторый рост в последнее время, к четвергу цена золота опустилась на 8% с начала года. После появления вакцин и начала прививочной кампании в США и Европе инвесторы стали массово переводить средства в акции, интерес к золоту как безопасному активу упал. Снижению цены способствовал и рост доходностей гособлигаций, снижающий привлекательность драгметалла, который не приносит дохода сам по себе.
Отток средств из биржевых фондов был важным негативным фактором после того, как массовые вложения в них помогли поднять цену тройской унции до $2075 в августе 2020 г.
С ноября запасы золота в обеспеченных этим металлом биржевых фондах сократились почти на 9%, «что примерно соответствует снижению цены за этот период», говорится в отчете Всемирного совета по золоту. Только в марте вложения сократились на 108 т (около $6 млрд), это был четвертый месяц оттока подряд.
Инвесторам нужно будет убедиться, что физический спрос на золото действительно возвращается, говорит О’Коннелл. В этом случае он «до определенного момента может компенсировать» отток инвестиций из биржевых фондов, помогая остановить снижение цены.
В четверг к 18.30 мск цена выросла на 1,9% до $1769 за тройскую унцию.
Перевел Михаил Оверченко
