Российская валюта начала год с укрепления, но эксперты считают, что дальше рубль будет слабеть. За январь его курс к юаню вырос на 2,9% до 13,26 руб./юань, а к доллару – на 3,8%, с 101,68 до 97,81 руб./$, такие официальные курсы установил Центробанк. Для юаня это минимум с начала октября, для доллара – с начала ноября.
«Мы попали в удачное "окно", – объясняла укрепление рубля главный экономист «Т-инвестиций» Софья Донец. – Рынок уже подстроился к ноябрьским санкциям на внешние платежи, а вот эффект январских санкций на экспортеров и логистику пока не реализовался». После того, как США 21 ноября включили в санкционные списки Газпромбанк и еще 50 банков, приток валюты от экспортеров сократился, и рубль упал ниже 100 руб./$. Однако в середине декабря поступление экспортной выручки наладилось и рубль отыграл большую часть потерь, хотя ЦБ в платежном балансе зафиксировал значительное сокращение экспорта.
В конце января экспортеры, как всегда, активно продавали валюту, чтобы получить рубли для уплаты налогов, а импортеры, наоборот, сократили спрос. Аналитики Промсвязьбанка отмечают определенный навес предложения валюты, связывая его с сезонным снижением импорта, который локально усилился длинными новогодними выходными в Китае. Во вторник они закончатся, и тогда ситуация на валютном рынке изменится, ожидают аналитики Промсвязьбанка: импортеры примутся наверстывать упущенное и нарастят спрос на валюту, и рубль начнет слабеть. По их прогнозу, курс доллара вернется в район 100 рублей, а юаня – в «традиционный диапазон 13,3-13,7 руб.».
Такой курс – примерно 100 рублей за доллар пока комфортен для бюджета, экспортеров и покупателей валюты, считает ведущий аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин. Он ждет новую волну ослабления рубля ближе к весне: «в среднесрочной перспективе американские санкции, введенные администрацией Байдена, приведут к постепенному снижению российской экспортной выручки». Сокращение торгового баланса, которое наметилось с конца прошлого года – один из главных факторов, который будет давить на рубль, особенно в среднесрочной перспективе, согласны аналитики Райффайзенбанка. Экспортная выручка сейчас ключевой источник валюты, напоминает Донец: «Действие январских санкций США на российский экспорт пока сложно оценить, однако в целом это фактор давления на рубль. Подстройка рынка может происходить в том числе за счет расширения дисконтов на российскую нефть на $5-10/барр.».
Спекулятивный же спрос на валюту ограничен, отмечают аналитики Промсвязьбанка, поскольку компании продолжают избавляться от валютных депозитов, а рублевые процентные ставки высоки. Экономист Виктор Тунев допускает, что свою валютную кубышку мог сокращать «Сургутнефтегаз». В юанях же ставки были минимальными, а в отдельные дни – отрицательными, подтверждая избыток валюты на рынке.
